大众汽车(Volkswagen)正寻求通过旗下标志性跑车制造商保时捷(Porsche)的首次公开发行(ipo)筹资至多94亿欧元，这可能成为十多年来欧洲规模最大的ipo。

这家德国汽车制造商周日晚些时候表示，它正在寻求700亿至750亿欧元的上市估值，低于早些时候高达850亿欧元的最高目标，该交易是在市场剧烈动荡之际进行的。今年的大部分时间里，欧洲市场基本上对ipo关闭了大门，由于该地区的能源危机、利率上升和创纪录的通胀，企业不愿寻求新的上市。

保时捷并不是唯一一个下调估值目标的公司，英特尔也降低了对Mobileye IPO的预期。

在股市暴跌之际，主要基石投资者的坚定承诺正提振该公司的上市计划。该制造商表示，卡塔尔投资局、挪威主权财富基金、T. Rowe Price和ADQ将认购高达37亿欧元的优先股。

大众首席财务官阿诺•安特利茨表示:“我们现在正处于保时捷IPO计划的最后阶段，我们欢迎基石投资者的承诺。”要约期将于9月20日开始，计划于9月29日开始交易。

在与潜在投资者的会谈中，大众称此次上市是投资一家集法拉利(Ferrari)等汽车制造竞争对手和路易威登(Louis Vuitton)等奢侈品牌于一体的公司的机会。虽然法拉利和保时捷的目标客户都是富裕的买家，但这家意大利制造商仍保持着行业领先的利润率，其年销量仅为保时捷30万辆的零头。

杰富瑞(Jefferies)表示，按优先股的估值中值计算，保时捷的IPO估值将达到息税折旧及摊销前利润(ebitda)的10.2倍。相比之下，法拉利的息税前利润为23.1倍。尽管如此，保时捷的最高估值范围几乎与大众的总市值相当——包括奥迪、斯柯达、大众品牌以及西雅特——880亿欧元。

除了让投资者从大众这个汽车制造业最知名品牌之一的股份中分得一杯羹之外，此次IPO还将把重要的决策权交还给保时捷-皮耶希(Porsche-Piech)家族。10多年前，在与大众旷日持久的收购战之后，皮耶希家族失去了对这家跑车制造商的控制权。考虑到这个亿万富翁家族的利益——该家族通过另一家上市公司保时捷汽车控股(Porsche Automobil Holding)持有大众53%的有表决权股份——保时捷的IPO颇为复杂，引发了治理方面的担忧，与大众错综复杂的结构引发的担忧类似。

投资者将能够认购25%的保时捷优先股，这些优先股没有投票权。该家族将购买25%的保时捷普通股，外加1股具有投票权的普通股，这意味着他们将获得少数具有表决权的股份，并对未来的关键决策具有影响力。大众家族已同意在优先股价格区间的基础上支付7.5%的溢价，并计划用高达79亿欧元的债务资本和大众支付的特别股息为收购提供资金。

大众表示，这笔交易所得将帮助大众为其电动汽车转型提供资金，并投资于软件。

尽管人们对此次IPO的兴趣很高，但一些投资者表示，保时捷首席执行官奥利弗•布卢姆(Oliver Blume)被任命为大众掌舵人，并计划让他继续担任双重职务，引发了人们对保时捷未来独立性的质疑。- - - - - -布隆伯格